NSE: ADANIPOWER_NS - Adani Power Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 27.81
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 27.81 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 260.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 902.18
Ebitda Yield = 0.2627
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 30.4
Debt = 421.81
Market Cap = 1180
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1180 / (1180 + 421.81) = 0.7367
Weight Cost Debt = 100% - 0.7367 = 0.2633
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.84 * 5.94 + 0 = 0.2011
WACC = (30.4 / 421.81) * (100% - 0.7367) * (1 - 0.21) + 0.2011 + 0.7367 = 5.8
Terminal Value = Discount (902.18 * (1 + 0.2627) / (5.8 - 0.2627)) = 4198.88
Company Value = ∑ (902.18 / (1 + 5.8) ^ 5) = 2464.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4198.88 + 2464.52) / 3856940000 = 1727.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 317.47
FCF Yield = 0.2237
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 30.4
Debt = 421.81
Market Cap = 1180
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1180 / (1180 + 421.81) = 0.7367
Weight Cost Debt = 100% - 0.7367 = 0.2633
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.84 * 5.94 + 0 = 0.2011
WACC = (30.4 / 421.81) * (100% - 0.7367) * (1 - 0.21) + 0.2011 + 0.7367 = 5.8
Terminal Value = Discount (317.47 * (1 + 0.2237) / (5.8 - 0.2237)) = 1768.22
Company Value = ∑ (317.47 / (1 + 5.8) ^ 5) = 914.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1768.22 + 914.11) / 3856940000 = 695.46

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1560.58
Net Income Yield = 0.496
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 30.4
Debt = 421.81
Market Cap = 1180
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1180 / (1180 + 421.81) = 0.7367
Weight Cost Debt = 100% - 0.7367 = 0.2633
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.84 * 5.94 + 0 = 0.2011
WACC = (30.4 / 421.81) * (100% - 0.7367) * (1 - 0.21) + 0.2011 + 0.7367 = 5.8
Avg P/E = 13.13
Fair cap = 1560.58 * (1 + 0.496) / (5.8 - 0.496) * 13.13 = 15459488757417
Price = 15459488757417 / 3856940000 = 4008.23