NSE: AFFLE - Affle (India) Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 22.14
CAGR EPS = 33.45%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 22.14 * (1 + 33.45%) / (0.0483 * 2) = 305.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.88
Ebitda Yield = 0.2476
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1887
Debt = 1.79
Market Cap = 137.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 137.94 / (137.94 + 1.79) = 0.9872
Weight Cost Debt = 100% - 0.9872 = 0.0128
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2538
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2538 * 5.94 + 0 = 0.0093
WACC = (0.1887 / 1.79) * (100% - 0.9872) * (1 - 0.21) + 0.0093 + 0.9872 = 8.27
Terminal Value = Discount (10.88 * (1 + 0.2476) / (8.27 - 0.2476)) = 55.33
Company Value = ∑ (10.88 / (1 + 8.27) ^ 5) = 28.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (55.33 + 28.1) / 133190000 = 626.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.72
FCF Yield = 0.2684
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1887
Debt = 1.79
Market Cap = 137.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 137.94 / (137.94 + 1.79) = 0.9872
Weight Cost Debt = 100% - 0.9872 = 0.0128
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2538
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2538 * 5.94 + 0 = 0.0093
WACC = (0.1887 / 1.79) * (100% - 0.9872) * (1 - 0.21) + 0.0093 + 0.9872 = 8.27
Terminal Value = Discount (5.72 * (1 + 0.2684) / (8.27 - 0.2684)) = 26.25
Company Value = ∑ (5.72 / (1 + 8.27) ^ 5) = 14.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.25 + 14.36) / 133190000 = 304.92