NSE: GOKULAGRO - Gokul Agro Resources Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 9.2
CAGR EPS = 44.71%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 9.2 * (1 + 44.71%) / (0.0483 * 2) = 137.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.53
Ebitda Yield = 0.1722
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.18
Debt = 5.89
Market Cap = 15.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.77 / (15.77 + 5.89) = 0.7281
Weight Cost Debt = 100% - 0.7281 = 0.2719
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.6263
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.6263 * 5.94 + 0 = -0.0128
WACC = (1.18 / 5.89) * (100% - 0.7281) * (1 - 0.21) + -0.0128 + 0.7281 = 15.66
Terminal Value = Discount (6.53 * (1 + 0.1722) / (15.66 - 0.1722)) = 237.01
Company Value = ∑ (6.53 / (1 + 15.66) ^ 5) = 15.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (237.01 + 15.37) / 144310000 = 1748.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000135
FCF Yield = -1.29
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.18
Debt = 5.89
Market Cap = 15.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.77 / (15.77 + 5.89) = 0.7281
Weight Cost Debt = 100% - 0.7281 = 0.2719
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.6263
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.6263 * 5.94 + 0 = -0.0128
WACC = (1.18 / 5.89) * (100% - 0.7281) * (1 - 0.21) + -0.0128 + 0.7281 = 15.66
Terminal Value = Discount (0.000135 * (1 + -1.29) / (15.66 - -1.29)) = -1.3E-5
Company Value = ∑ (0.000135 / (1 + 15.66) ^ 5) = 0.0131
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.3E-5 + 0.0131) / 144310000 = 0.0904