NSE: GOODYEAR - Goodyear India Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 53.26
CAGR EPS = 3.78%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 53.26 * (1 + 3.78%) / (0.0458 * 2) = 603.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.42
Ebitda Yield = 0.016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0387
Debt = 0.0951
Market Cap = 27.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.28 / (27.28 + 0.0951) = 0.9965
Weight Cost Debt = 100% - 0.9965 = 0.0034999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -1.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -1.31 * 5.94 + 0 = -0.0516
WACC = (0.0387 / 0.0951) * (100% - 0.9965) * (1 - 0.21) + -0.0516 + 0.9965 = 31.78
Terminal Value = Discount (2.42 * (1 + 0.016) / (31.78 - 0.016)) = 2.05
Company Value = ∑ (2.42 / (1 + 31.78) ^ 5) = 5.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.05 + 5.47) / 23070000 = 325.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0212
FCF Yield = 0.1257
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0387
Debt = 0.0951
Market Cap = 27.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.28 / (27.28 + 0.0951) = 0.9965
Weight Cost Debt = 100% - 0.9965 = 0.0034999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -1.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -1.31 * 5.94 + 0 = -0.0516
WACC = (0.0387 / 0.0951) * (100% - 0.9965) * (1 - 0.21) + -0.0516 + 0.9965 = 31.78
Terminal Value = Discount (0.0212 * (1 + 0.1257) / (31.78 - 0.1257)) = 0.0312
Company Value = ∑ (0.0212 / (1 + 31.78) ^ 5) = 0.0374
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0312 + 0.0374) / 23070000 = 2.97