NSE: GTLINFRA - GTL Infrastructure Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.5232
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.73 + (1.73 * 8.66% / 100) = 1.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.77
Ebitda Yield = 0.0371
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.01
Debt = 39.01
Market Cap = 10.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.14 / (10.14 + 39.01) = 0.2063
Weight Cost Debt = 100% - 0.2063 = 0.7937
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 7.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 7.13 * 5.94 + 0 = 0.4526
WACC = (8.01 / 39.01) * (100% - 0.2063) * (1 - 0.21) + 0.4526 + 0.2063 = 16.27
Terminal Value = Discount (4.77 * (1 + 0.0371) / (16.27 - 0.0371)) = 18.52
Company Value = ∑ (4.77 / (1 + 16.27) ^ 5) = 14.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (18.52 + 14.28) / 12917890000 = 2.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8132
FCF Yield = -0.1272
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.01
Debt = 39.01
Market Cap = 10.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.14 / (10.14 + 39.01) = 0.2063
Weight Cost Debt = 100% - 0.2063 = 0.7937
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 7.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 7.13 * 5.94 + 0 = 0.4526
WACC = (8.01 / 39.01) * (100% - 0.2063) * (1 - 0.21) + 0.4526 + 0.2063 = 16.27
Terminal Value = Discount (0.8132 * (1 + -0.1272) / (16.27 - -0.1272)) = 1.15
Company Value = ∑ (0.8132 / (1 + 16.27) ^ 5) = 3.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.15 + 3.68) / 12917890000 = 0.3742