NSE: GTLINFRA - GTL Infrastructure Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.9345
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.84 + (1.84 * 9.66% / 100) = 2.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.33
Ebitda Yield = 0.0283
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.82
Debt = 45.08
Market Cap = 10.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.14 / (10.14 + 45.08) = 0.1836
Weight Cost Debt = 100% - 0.1836 = 0.8164
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 2.86
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 2.86 * 5.94 + 0 = 0.1949
WACC = (7.82 / 45.08) * (100% - 0.1836) * (1 - 0.21) + 0.1949 + 0.1836 = 13.71
Terminal Value = Discount (4.33 * (1 + 0.0283) / (13.71 - 0.0283)) = 21.53
Company Value = ∑ (4.33 / (1 + 13.71) ^ 5) = 14.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.53 + 14.07) / 12917890000 = 2.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8368
FCF Yield = -0.1251
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.82
Debt = 45.08
Market Cap = 10.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.14 / (10.14 + 45.08) = 0.1836
Weight Cost Debt = 100% - 0.1836 = 0.8164
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 2.86
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 2.86 * 5.94 + 0 = 0.1949
WACC = (7.82 / 45.08) * (100% - 0.1836) * (1 - 0.21) + 0.1949 + 0.1836 = 13.71
Terminal Value = Discount (0.8368 * (1 + -0.1251) / (13.71 - -0.1251)) = 1.4686
Company Value = ∑ (0.8368 / (1 + 13.71) ^ 5) = 3.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.4686 + 3.98) / 12917890000 = 0.4216