NSE: KICL - Kalyani Investment Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 160.48
CAGR EPS = 7.84%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 160.48 * (1 + 7.84%) / (0.0433 * 2) = 1998.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.11
Ebitda Yield = 0.0974
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0635
Debt = 0.0014
Market Cap = 7.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.97 / (7.97 + 0.0014) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.5181
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5181 * 5.94 + 0 = -0.000774
WACC = (0.0635 / 0.0014) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + -0.000774 + 0.9998 = 3497.42
Terminal Value = Discount (1.11 * (1 + 0.0974) / (3497.42 - 0.0974)) = 0
Company Value = ∑ (1.11 / (1 + 3497.42) ^ 5) = 0.0219
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0219) / 4370000 = 5.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1475
FCF Yield = -2.04
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0635
Debt = 0.0014
Market Cap = 7.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.97 / (7.97 + 0.0014) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.5181
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5181 * 5.94 + 0 = -0.000774
WACC = (0.0635 / 0.0014) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + -0.000774 + 0.9998 = 3497.42
Terminal Value = Discount (0.1475 * (1 + -2.04) / (3497.42 - -2.04)) = 0
Company Value = ∑ (0.1475 / (1 + 3497.42) ^ 5) = 0.0034
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0034) / 4370000 = 0.7801