NSE: KICL - Kalyani Investment Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 97.54
CAGR EPS = 7.84%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 97.54 * (1 + 7.84%) / (0.0483 * 2) = 1088.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.1067
Ebitda Yield = 0.0974
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0635
Debt = 0.0016
Market Cap = 7.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.97 / (7.97 + 0.0016) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 3.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 3.04 * 5.94 + 0 = 0.2057
WACC = (0.0635 / 0.0016) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.2057 + 0.9998 = 3143.46
Terminal Value = Discount (1.1067 * (1 + 0.0974) / (3143.46 - 0.0974)) = 0
Company Value = ∑ (1.1067 / (1 + 3143.46) ^ 5) = 0.0243
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0243) / 4370000 = 5.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.051
FCF Yield = -1.9259
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0635
Debt = 0.0016
Market Cap = 7.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.97 / (7.97 + 0.0016) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 3.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 3.04 * 5.94 + 0 = 0.2057
WACC = (0.0635 / 0.0016) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.2057 + 0.9998 = 3143.46
Terminal Value = Discount (0.051 * (1 + -1.9259) / (3143.46 - -1.9259)) = 0
Company Value = ∑ (0.051 / (1 + 3143.46) ^ 5) = 0.0021
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0021) / 4370000 = 0.476