NSE: NYKAA_NS - FSN E-Commerce Ventures Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0673
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0673 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.6313

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 11.2
Ebitda Yield = 0.2648
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.7461
Debt = 7.98
Market Cap = 412.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 412.52 / (412.52 + 7.98) = 0.981
Weight Cost Debt = 100% - 0.981 = 0.019
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1777
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1777 * 5.94 + 0 = 0.1027
WACC = (0.7461 / 7.98) * (100% - 0.981) * (1 - 0.21) + 0.1027 + 0.981 = 7.41
Terminal Value = Discount (11.2 * (1 + 0.2648) / (7.41 - 0.2648)) = 51.96
Company Value = ∑ (11.2 / (1 + 7.41) ^ 5) = 29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (51.96 + 29) / 2861260000 = 28.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -4.18
FCF Yield = 0.2365
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.7461
Debt = 7.98
Market Cap = 412.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 412.52 / (412.52 + 7.98) = 0.981
Weight Cost Debt = 100% - 0.981 = 0.019
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1777
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1777 * 5.94 + 0 = 0.1027
WACC = (0.7461 / 7.98) * (100% - 0.981) * (1 - 0.21) + 0.1027 + 0.981 = 7.41
Terminal Value = Discount (-4.18 * (1 + 0.2365) / (7.41 - 0.2365)) = -22.23
Company Value = ∑ (-4.18 / (1 + 7.41) ^ 5) = -11.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-22.23 + -11.24) / 2861260000 = -11.7

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.0018
Net Income Yield = 0.2543
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.7461
Debt = 7.98
Market Cap = 412.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 412.52 / (412.52 + 7.98) = 0.981
Weight Cost Debt = 100% - 0.981 = 0.019
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1777
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1777 * 5.94 + 0 = 0.1027
WACC = (0.7461 / 7.98) * (100% - 0.981) * (1 - 0.21) + 0.1027 + 0.981 = 7.41
Avg P/E = 1665.33
Fair cap = 1.0018 * (1 + 0.2543) / (7.41 - 0.2543) * 1665.33 = 1166693412527.6
Price = 1166693412527.6 / 2861260000 = 407.76