NSE: RATEGAIN_NS - RateGain Travel Technologies Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 6.29
CAGR EPS = 54.59%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 6.29 * (1 + 54.59%) / (0.0533 * 2) = 91.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 18.81
Ebitda Yield = 0.5821
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0151
Debt = 0.1769
Market Cap = 43.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 43.75 / (43.75 + 0.1769) = 0.996
Weight Cost Debt = 100% - 0.996 = 0.004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.5048
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.5048 * 5.94 + 0 = 0.0589
WACC = (0.0151 / 0.1769) * (100% - 0.996) * (1 - 0.21) + 0.0589 + 0.996 = 6.73
Terminal Value = Discount (18.81 * (1 + 0.5821) / (6.73 - 0.5821)) = 41.73
Company Value = ∑ (18.81 / (1 + 6.73) ^ 5) = 35.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (41.73 + 35.89) / 108780000 = 713.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 14.64
FCF Yield = 0.5309
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0151
Debt = 0.1769
Market Cap = 43.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 43.75 / (43.75 + 0.1769) = 0.996
Weight Cost Debt = 100% - 0.996 = 0.004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.5048
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.5048 * 5.94 + 0 = 0.0589
WACC = (0.0151 / 0.1769) * (100% - 0.996) * (1 - 0.21) + 0.0589 + 0.996 = 6.73
Terminal Value = Discount (14.64 * (1 + 0.5309) / (6.73 - 0.5309)) = 34.9
Company Value = ∑ (14.64 / (1 + 6.73) ^ 5) = 29.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (34.9 + 29.15) / 108780000 = 588.84