NSE: SATIN - Satin Creditcare Network Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5882
CAGR EPS = 8.77%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5882 * (1 + 8.77%) / (0.0483 * 2) = 6.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 23.1
Ebitda Yield = 0.2502
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0141
Debt = 51.89
Market Cap = 15.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.17 / (15.17 + 51.89) = 0.2262
Weight Cost Debt = 100% - 0.2262 = 0.7738
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.8119
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.8119 * 5.94 + 0 = -0.0229
WACC = (0.0141 / 51.89) * (100% - 0.2262) * (1 - 0.21) + -0.0229 + 0.2262 = 0.0162
Terminal Value = Discount (23.1 * (1 + 0.2502) / (0.0162 - 0.2502)) = 115.41
Company Value = ∑ (23.1 / (1 + 0.0162) ^ 5) = 77.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (115.41 + 77.58) / 81830000 = 2358.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 8.87
FCF Yield = 0.2239
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0141
Debt = 51.89
Market Cap = 15.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.17 / (15.17 + 51.89) = 0.2262
Weight Cost Debt = 100% - 0.2262 = 0.7738
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.8119
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.8119 * 5.94 + 0 = -0.0229
WACC = (0.0141 / 51.89) * (100% - 0.2262) * (1 - 0.21) + -0.0229 + 0.2262 = 0.0162
Terminal Value = Discount (8.87 * (1 + 0.2239) / (0.0162 - 0.2239)) = 48.49
Company Value = ∑ (8.87 / (1 + 0.0162) ^ 5) = 30.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (48.49 + 30.82) / 81830000 = 969.17