NSE: SPARC - Sun Pharma Advanced Research Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.82
CAGR EPS = 0.4589%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 224.61 + (224.61 * 0.4589% / 100) = 225.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -5
Ebitda Yield = 0.0443
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 0.1567
Market Cap = 62.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.68 / (62.68 + 0.1567) = 0.9975
Weight Cost Debt = 100% - 0.9975 = 0.0024999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.0602
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.0602 * 5.94 + 0 = 0.0289
WACC = (0.0763 / 0.1567) * (100% - 0.9975) * (1 - 0.21) + 0.0289 + 0.9975 = 38.11
Terminal Value = Discount (-5 * (1 + 0.0443) / (38.11 - 0.0443)) = -3.08
Company Value = ∑ (-5 / (1 + 38.11) ^ 5) = -9.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.08 + -9.39) / 284700000 = -43.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -6.49
FCF Yield = 0.0834
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0763
Debt = 0.1567
Market Cap = 62.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.68 / (62.68 + 0.1567) = 0.9975
Weight Cost Debt = 100% - 0.9975 = 0.0024999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.0602
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.0602 * 5.94 + 0 = 0.0289
WACC = (0.0763 / 0.1567) * (100% - 0.9975) * (1 - 0.21) + 0.0289 + 0.9975 = 38.11
Terminal Value = Discount (-6.49 * (1 + 0.0834) / (38.11 - 0.0834)) = -4.7
Company Value = ∑ (-6.49 / (1 + 38.11) ^ 5) = -11.13
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.7 + -11.13) / 284700000 = -55.6