NSE: SUBEXLTD - Subex Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.9309
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 30.75 + (30.75 * 9.66% / 100) = 33.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0222
Ebitda Yield = -0.3236
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0258
Debt = 0.3339
Market Cap = 15.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.72 / (15.72 + 0.3339) = 0.9792
Weight Cost Debt = 100% - 0.9792 = 0.0208
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.4822
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.4822 * 5.94 + 0 = -0.0033
WACC = (0.0258 / 0.3339) * (100% - 0.9792) * (1 - 0.21) + -0.0033 + 0.9792 = 6.04
Terminal Value = Discount (-0.0222 * (1 + -0.3236) / (6.04 - -0.3236)) = -0.0291
Company Value = ∑ (-0.0222 / (1 + 6.04) ^ 5) = -0.2467
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0291 + -0.2467) / 550100000 = -0.5014

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000341
FCF Yield = -1.3329
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0258
Debt = 0.3339
Market Cap = 15.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.72 / (15.72 + 0.3339) = 0.9792
Weight Cost Debt = 100% - 0.9792 = 0.0208
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.4822
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.4822 * 5.94 + 0 = -0.0033
WACC = (0.0258 / 0.3339) * (100% - 0.9792) * (1 - 0.21) + -0.0033 + 0.9792 = 6.04
Terminal Value = Discount (0.000341 * (1 + -1.3329) / (6.04 - -1.3329)) = -6.1E-5
Company Value = ∑ (0.000341 / (1 + 6.04) ^ 5) = 0.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.1E-5 + 0.02) / 550100000 = 0.0362