NSE: SUBEXLTD - Subex Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.47
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 30.03 + (30.03 * 8.66% / 100) = 32.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.25
Ebitda Yield = -0.0447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0263
Debt = 0.2816
Market Cap = 15.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.72 / (15.72 + 0.2816) = 0.9824
Weight Cost Debt = 100% - 0.9824 = 0.0176
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.52
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.52 * 5.94 + 0 = 0.2363
WACC = (0.0263 / 0.2816) * (100% - 0.9824) * (1 - 0.21) + 0.2363 + 0.9824 = 7.54
Terminal Value = Discount (-1.25 * (1 + -0.0447) / (7.54 - -0.0447)) = -6.91
Company Value = ∑ (-1.25 / (1 + 7.54) ^ 5) = -5.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.91 + -5.58) / 550100000 = -22.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000697
FCF Yield = -1.36
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0263
Debt = 0.2816
Market Cap = 15.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.72 / (15.72 + 0.2816) = 0.9824
Weight Cost Debt = 100% - 0.9824 = 0.0176
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.52
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.52 * 5.94 + 0 = 0.2363
WACC = (0.0263 / 0.2816) * (100% - 0.9824) * (1 - 0.21) + 0.2363 + 0.9824 = 7.54
Terminal Value = Discount (0.000697 * (1 + -1.36) / (7.54 - -1.36)) = -0.000122
Company Value = ∑ (0.000697 / (1 + 7.54) ^ 5) = 0.0279
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000122 + 0.0279) / 550100000 = 0.0505