NSE: TEJASNET_NS - Tejas Networks Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.37
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.37 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1071.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 82.82
Ebitda Yield = 0.904
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.152
Debt = 0.4982
Market Cap = 132.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 132.4 / (132.4 + 0.4982) = 0.9963
Weight Cost Debt = 100% - 0.9963 = 0.0037
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 9.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 9.33 * 5.94 + 0 = 0.5867
WACC = (0.152 / 0.4982) * (100% - 0.9963) * (1 - 0.21) + 0.5867 + 0.9963 = 24.45
Terminal Value = Discount (82.82 * (1 + 0.904) / (24.45 - 0.904)) = 80.11
Company Value = ∑ (82.82 / (1 + 24.45) ^ 5) = 70.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.11 + 70.55) / 153680000 = 980.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -391.22
FCF Yield = 0.7411
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.152
Debt = 0.4982
Market Cap = 132.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 132.4 / (132.4 + 0.4982) = 0.9963
Weight Cost Debt = 100% - 0.9963 = 0.0037
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 9.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 9.33 * 5.94 + 0 = 0.5867
WACC = (0.152 / 0.4982) * (100% - 0.9963) * (1 - 0.21) + 0.5867 + 0.9963 = 24.45
Terminal Value = Discount (-391.22 * (1 + 0.7411) / (24.45 - 0.7411)) = -459.49
Company Value = ∑ (-391.22 / (1 + 24.45) ^ 5) = -373.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-459.49 + -373.78) / 153680000 = -5422.12

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.2242
Net Income Yield = 0.1422
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.152
Debt = 0.4982
Market Cap = 132.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 132.4 / (132.4 + 0.4982) = 0.9963
Weight Cost Debt = 100% - 0.9963 = 0.0037
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 9.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 9.33 * 5.94 + 0 = 0.5867
WACC = (0.152 / 0.4982) * (100% - 0.9963) * (1 - 0.21) + 0.5867 + 0.9963 = 24.45
Avg P/E = 26.44
Fair cap = 1.2242 * (1 + 0.1422) / (24.45 - 0.1422) * 26.44 = 10842734566.74
Price = 10842734566.74 / 153680000 = 70.55