NSE: WOCKPHARMA - Wockhardt Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -32.05
CAGR EPS = 22.9%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 600.58 + (600.58 * 22.9% / 100) = 738.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.78
Ebitda Yield = 0.0265
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.05
Debt = 21.86
Market Cap = 32.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.95 / (32.95 + 21.86) = 0.6012
Weight Cost Debt = 100% - 0.6012 = 0.3988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -4.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -4.04 * 5.94 + 0 = -0.2156
WACC = (3.05 / 21.86) * (100% - 0.6012) * (1 - 0.21) + -0.2156 + 0.6012 = 10.83
Terminal Value = Discount (1.78 * (1 + 0.0265) / (10.83 - 0.0265)) = 13.35
Company Value = ∑ (1.78 / (1 + 10.83) ^ 5) = 6.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.35 + 6.23) / 144060000 = 135.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0421
FCF Yield = -1.47
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.05
Debt = 21.86
Market Cap = 32.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.95 / (32.95 + 21.86) = 0.6012
Weight Cost Debt = 100% - 0.6012 = 0.3988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -4.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -4.04 * 5.94 + 0 = -0.2156
WACC = (3.05 / 21.86) * (100% - 0.6012) * (1 - 0.21) + -0.2156 + 0.6012 = 10.83
Terminal Value = Discount (0.0421 * (1 + -1.47) / (10.83 - -1.47)) = -0.0075
Company Value = ∑ (0.0421 / (1 + 10.83) ^ 5) = 0.5731
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0075 + 0.5731) / 144060000 = 3.93