NSE: WOCKPHARMA - Wockhardt Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -43.11
CAGR EPS = 22.9%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 624.15 + (624.15 * 22.9% / 100) = 767.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.7781
Ebitda Yield = 0.0265
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.02
Debt = 21.84
Market Cap = 32.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.95 / (32.95 + 21.84) = 0.6014
Weight Cost Debt = 100% - 0.6014 = 0.3986
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 5.7
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 5.7 * 5.94 + 0 = 0.3639
WACC = (3.02 / 21.84) * (100% - 0.6014) * (1 - 0.21) + 0.3639 + 0.6014 = 11.08
Terminal Value = Discount (1.7781 * (1 + 0.0265) / (11.08 - 0.0265)) = 12.81
Company Value = ∑ (1.7781 / (1 + 11.08) ^ 5) = 6.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.81 + 6.19) / 144060000 = 131.93

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0421
FCF Yield = -1.4663
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.02
Debt = 21.84
Market Cap = 32.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.95 / (32.95 + 21.84) = 0.6014
Weight Cost Debt = 100% - 0.6014 = 0.3986
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 5.7
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 5.7 * 5.94 + 0 = 0.3639
WACC = (3.02 / 21.84) * (100% - 0.6014) * (1 - 0.21) + 0.3639 + 0.6014 = 11.08
Terminal Value = Discount (0.0421 * (1 + -1.4663) / (11.08 - -1.4663)) = -0.0074
Company Value = ∑ (0.0421 / (1 + 11.08) ^ 5) = 0.5721
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0074 + 0.5721) / 144060000 = 3.92