NYSE: AMN - AMN Healthcare Services

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.36
CAGR EPS = 17.41%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 56.38 + (56.38 * 17.41% / 100) = 66.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9207
Ebitda Yield = 0.1302
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0474
Debt = 1.31
Market Cap = 3.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.39 / (3.39 + 1.31) = 0.7209
Weight Cost Debt = 100% - 0.7209 = 0.2791
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -4.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -4.41 * 5.94 + 0 = -0.2377
WACC = (0.0474 / 1.31) * (100% - 0.7209) * (1 - 0.21) + -0.2377 + 0.7209 = 2.66
Terminal Value = Discount (0.9207 * (1 + 0.1302) / (2.66 - 0.1302)) = 8.81
Company Value = ∑ (0.9207 / (1 + 2.66) ^ 5) = 3.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.81 + 3.36) / 39340000 = 309.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3537
FCF Yield = 0.058
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0474
Debt = 1.31
Market Cap = 3.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.39 / (3.39 + 1.31) = 0.7209
Weight Cost Debt = 100% - 0.7209 = 0.2791
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -4.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -4.41 * 5.94 + 0 = -0.2377
WACC = (0.0474 / 1.31) * (100% - 0.7209) * (1 - 0.21) + -0.2377 + 0.7209 = 2.66
Terminal Value = Discount (0.3537 * (1 + 0.058) / (2.66 - 0.058)) = 10.46
Company Value = ∑ (0.3537 / (1 + 2.66) ^ 5) = 1.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.46 + 1.46) / 39340000 = 302.99