NYSE: ATS - ATS Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.97
CAGR EPS = 35.52%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1.97 * (1 + 35.52%) / (0.0458 * 2) = 29.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1
Ebitda Yield = 0.1578
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0707
Debt = 1.2
Market Cap = 4.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.46 / (4.46 + 1.2) = 0.7875
Weight Cost Debt = 100% - 0.7875 = 0.2125
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -0.3245
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -0.3245 * 5.94 + 0 = 0.0067
WACC = (0.0707 / 1.2) * (100% - 0.7875) * (1 - 0.21) + 0.0067 + 0.7875 = 4.61
Terminal Value = Discount (1 * (1 + 0.1578) / (4.61 - 0.1578)) = 8.29
Company Value = ∑ (1 / (1 + 4.61) ^ 5) = 3.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.29 + 3.3) / 92240000 = 125.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1123
FCF Yield = 0.1065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0707
Debt = 1.2
Market Cap = 4.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.46 / (4.46 + 1.2) = 0.7875
Weight Cost Debt = 100% - 0.7875 = 0.2125
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -0.3245
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -0.3245 * 5.94 + 0 = 0.0067
WACC = (0.0707 / 1.2) * (100% - 0.7875) * (1 - 0.21) + 0.0067 + 0.7875 = 4.61
Terminal Value = Discount (-0.1123 * (1 + 0.1065) / (4.61 - 0.1065)) = -1.64
Company Value = ∑ (-0.1123 / (1 + 4.61) ^ 5) = -0.4018
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.64 + -0.4018) / 92240000 = -22.14