NYSE: ATUS - Altice USA, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1169
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1169 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.0966

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.33
Ebitda Yield = -0.0157
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.6475
Debt = 25.39
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 25.39) = 0.054
Weight Cost Debt = 100% - 0.054 = 0.946
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3643
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3643 * 5.94 + 0 = 0.0543
WACC = (1.6475 / 25.39) * (100% - 0.054) * (1 - 0.21) + 0.0543 + 0.054 = 5.13
Terminal Value = Discount (3.33 * (1 + -0.0157) / (5.13 - -0.0157)) = 38.15
Company Value = ∑ (3.33 / (1 + 5.13) ^ 5) = 14.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (38.15 + 14.88) / 455030000 = 116.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0214
FCF Yield = -0.2935
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.6475
Debt = 25.39
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 25.39) = 0.054
Weight Cost Debt = 100% - 0.054 = 0.946
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3643
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3643 * 5.94 + 0 = 0.0543
WACC = (1.6475 / 25.39) * (100% - 0.054) * (1 - 0.21) + 0.0543 + 0.054 = 5.13
Terminal Value = Discount (0.0214 * (1 + -0.2935) / (5.13 - -0.2935)) = 0.0342
Company Value = ∑ (0.0214 / (1 + 5.13) ^ 5) = 0.215
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0342 + 0.215) / 455030000 = 0.5477

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0251
Net Income Yield = -0.1398
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.6475
Debt = 25.39
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 25.39) = 0.054
Weight Cost Debt = 100% - 0.054 = 0.946
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3643
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3643 * 5.94 + 0 = 0.0543
WACC = (1.6475 / 25.39) * (100% - 0.054) * (1 - 0.21) + 0.0543 + 0.054 = 5.13
Avg P/E = 16.71
Fair cap = 0.0251 * (1 + -0.1398) / (5.13 - -0.1398) * 16.71 = 326024451.77
Price = 326024451.77 / 455030000 = 0.7165