NYSE: AVTR - Avantor

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.4733
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4733 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 4.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.6879
Ebitda Yield = 0.0598
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2848
Debt = 5.54
Market Cap = 14.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.48 / (14.48 + 5.54) = 0.7233
Weight Cost Debt = 100% - 0.7233 = 0.2767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.147
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.147 * 5.94 + 0 = -0.0354
WACC = (0.2848 / 5.54) * (100% - 0.7233) * (1 - 0.21) + -0.0354 + 0.7233 = 4.01
Terminal Value = Discount (1.6879 * (1 + 0.0598) / (4.01 - 0.0598)) = 74.31
Company Value = ∑ (1.6879 / (1 + 4.01) ^ 5) = 6.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (74.31 + 6.68) / 678400000 = 119.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.473
FCF Yield = 0.1528
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2848
Debt = 5.54
Market Cap = 14.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.48 / (14.48 + 5.54) = 0.7233
Weight Cost Debt = 100% - 0.7233 = 0.2767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.147
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.147 * 5.94 + 0 = -0.0354
WACC = (0.2848 / 5.54) * (100% - 0.7233) * (1 - 0.21) + -0.0354 + 0.7233 = 4.01
Terminal Value = Discount (1.473 * (1 + 0.1528) / (4.01 - 0.1528)) = 12.38
Company Value = ∑ (1.473 / (1 + 4.01) ^ 5) = 4.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.38 + 4.98) / 678400000 = 25.59

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.9368
Net Income Yield = 0.4325
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2848
Debt = 5.54
Market Cap = 14.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.48 / (14.48 + 5.54) = 0.7233
Weight Cost Debt = 100% - 0.7233 = 0.2767
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.147
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.147 * 5.94 + 0 = -0.0354
WACC = (0.2848 / 5.54) * (100% - 0.7233) * (1 - 0.21) + -0.0354 + 0.7233 = 4.01
Avg P/E = 51.13
Fair cap = 1.9368 * (1 + 0.4325) / (4.01 - 0.4325) * 51.13 = 81369436854.04
Price = 81369436854.04 / 678400000 = 119.94