NYSE: AZO - AutoZone, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 132.36
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 132.36 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1241.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.35
Ebitda Yield = 0.0986
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3064
Debt = 10.93
Market Cap = 44.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 44.63 / (44.63 + 10.93) = 0.8033
Weight Cost Debt = 100% - 0.8033 = 0.1967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3217
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3217 * 5.94 + 0 = 0.0518
WACC = (0.3064 / 10.93) * (100% - 0.8033) * (1 - 0.21) + 0.0518 + 0.8033 = 2.24
Terminal Value = Discount (6.35 * (1 + 0.0986) / (2.24 - 0.0986)) = 81.97
Company Value = ∑ (6.35 / (1 + 2.24) ^ 5) = 24.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (81.97 + 24.76) / 19100000 = 5587.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.66
FCF Yield = 0.0448
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3064
Debt = 10.93
Market Cap = 44.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 44.63 / (44.63 + 10.93) = 0.8033
Weight Cost Debt = 100% - 0.8033 = 0.1967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3217
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3217 * 5.94 + 0 = 0.0518
WACC = (0.3064 / 10.93) * (100% - 0.8033) * (1 - 0.21) + 0.0518 + 0.8033 = 2.24
Terminal Value = Discount (2.66 * (1 + 0.0448) / (2.24 - 0.0448)) = 111.33
Company Value = ∑ (2.66 / (1 + 2.24) ^ 5) = 11.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (111.33 + 11.42) / 19100000 = 6426.77

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 3.63
Net Income Yield = 0.0746
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3064
Debt = 10.93
Market Cap = 44.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 44.63 / (44.63 + 10.93) = 0.8033
Weight Cost Debt = 100% - 0.8033 = 0.1967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.3217
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.3217 * 5.94 + 0 = 0.0518
WACC = (0.3064 / 10.93) * (100% - 0.8033) * (1 - 0.21) + 0.0518 + 0.8033 = 2.24
Avg P/E = 17.04
Fair cap = 3.63 * (1 + 0.0746) / (2.24 - 0.0746) * 17.04 = 55298242467.1
Price = 55298242467.1 / 19100000 = 2895.2