NYSE: BA - Boeing

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.67
CAGR EPS = 26.76%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 180.06 + (180.06 * 26.76% / 100) = 228.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.93
Ebitda Yield = -2.2
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.46
Debt = 52.43
Market Cap = 136.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 136.72 / (136.72 + 52.43) = 0.7228
Weight Cost Debt = 100% - 0.7228 = 0.2772
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -3.02
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -3.02 * 5.94 + 0 = -0.1514
WACC = (2.46 / 52.43) * (100% - 0.7228) * (1 - 0.21) + -0.1514 + 0.7228 = 3.57
Terminal Value = Discount (1.93 * (1 + -2.2) / (3.57 - -2.2)) = -0.8686
Company Value = ∑ (1.93 / (1 + 3.57) ^ 5) = 1.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.8686 + 1.28) / 605800000 = 0.685

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.89
FCF Yield = 0.1969
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.46
Debt = 52.43
Market Cap = 136.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 136.72 / (136.72 + 52.43) = 0.7228
Weight Cost Debt = 100% - 0.7228 = 0.2772
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -3.02
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -3.02 * 5.94 + 0 = -0.1514
WACC = (2.46 / 52.43) * (100% - 0.7228) * (1 - 0.21) + -0.1514 + 0.7228 = 3.57
Terminal Value = Discount (10.89 * (1 + 0.1969) / (3.57 - 0.1969)) = 67.84
Company Value = ∑ (10.89 / (1 + 3.57) ^ 5) = 34.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (67.84 + 34.93) / 605800000 = 169.65