NYSE: BFAM - Bright Horizons Family Solutions Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.2812
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.2812 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 12.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2092
Ebitda Yield = -0.0506
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.082
Debt = 1.8599
Market Cap = 5.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.22 / (5.22 + 1.8599) = 0.7373
Weight Cost Debt = 100% - 0.7373 = 0.2627
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.0357
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.0357 * 5.94 + 0 = 0.0318
WACC = (0.082 / 1.8599) * (100% - 0.7373) * (1 - 0.21) + 0.0318 + 0.7373 = 3.48
Terminal Value = Discount (0.2092 * (1 + -0.0506) / (3.48 - -0.0506)) = 1.9595
Company Value = ∑ (0.2092 / (1 + 3.48) ^ 5) = 1.055
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.9595 + 1.055) / 57930000 = 52.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1319
FCF Yield = -0.0439
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.082
Debt = 1.8599
Market Cap = 5.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.22 / (5.22 + 1.8599) = 0.7373
Weight Cost Debt = 100% - 0.7373 = 0.2627
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.0357
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.0357 * 5.94 + 0 = 0.0318
WACC = (0.082 / 1.8599) * (100% - 0.7373) * (1 - 0.21) + 0.0318 + 0.7373 = 3.48
Terminal Value = Discount (0.1319 * (1 + -0.0439) / (3.48 - -0.0439)) = 1.3491
Company Value = ∑ (0.1319 / (1 + 3.48) ^ 5) = 0.6551
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.3491 + 0.6551) / 57930000 = 34.6