NYSE: BHC - Bausch Health Companies Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.62
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.94 + (7.94 * 9.66% / 100) = 8.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.15
Ebitda Yield = 0.0751
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.33
Debt = 22.39
Market Cap = 3.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.04 / (3.04 + 22.39) = 0.1196
Weight Cost Debt = 100% - 0.1196 = 0.8804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 6.37
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 6.37 * 5.94 + 0 = 0.403
WACC = (1.33 / 22.39) * (100% - 0.1196) * (1 - 0.21) + 0.403 + 0.1196 = 4.73
Terminal Value = Discount (4.15 * (1 + 0.0751) / (4.73 - 0.0751)) = 127.44
Company Value = ∑ (4.15 / (1 + 4.73) ^ 5) = 15.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (127.44 + 15.64) / 364900000 = 392.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5213
FCF Yield = -0.0726
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.33
Debt = 22.39
Market Cap = 3.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.04 / (3.04 + 22.39) = 0.1196
Weight Cost Debt = 100% - 0.1196 = 0.8804
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 6.37
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 6.37 * 5.94 + 0 = 0.403
WACC = (1.33 / 22.39) * (100% - 0.1196) * (1 - 0.21) + 0.403 + 0.1196 = 4.73
Terminal Value = Discount (0.5213 * (1 + -0.0726) / (4.73 - -0.0726)) = 3.2
Company Value = ∑ (0.5213 / (1 + 4.73) ^ 5) = 2.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.2 + 2.68) / 364900000 = 16.11