NYSE: CENT - Central Garden & Pet Company

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.62
CAGR EPS = -6.16%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.62 * (1 + -6.16%) / (0.0433 * 2) = 17.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3292
Ebitda Yield = 0.0251
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0575
Debt = 1.42
Market Cap = 2.24
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.24 / (2.24 + 1.42) = 0.6119
Weight Cost Debt = 100% - 0.6119 = 0.3881
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.1365
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.1365 * 5.94 + 0 = 0.0356
WACC = (0.0575 / 1.42) * (100% - 0.6119) * (1 - 0.21) + 0.0356 + 0.6119 = 3.2
Terminal Value = Discount (0.3292 * (1 + 0.0251) / (3.2 - 0.0251)) = 41.91
Company Value = ∑ (0.3292 / (1 + 3.2) ^ 5) = 1.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (41.91 + 1.42) / 53430000 = 811.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5115
FCF Yield = 0.0778
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0575
Debt = 1.42
Market Cap = 2.24
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.24 / (2.24 + 1.42) = 0.6119
Weight Cost Debt = 100% - 0.6119 = 0.3881
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.1365
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.1365 * 5.94 + 0 = 0.0356
WACC = (0.0575 / 1.42) * (100% - 0.6119) * (1 - 0.21) + 0.0356 + 0.6119 = 3.2
Terminal Value = Discount (0.5115 * (1 + 0.0778) / (3.2 - 0.0778)) = 10.3
Company Value = ∑ (0.5115 / (1 + 3.2) ^ 5) = 2.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.3 + 2.01) / 53430000 = 230.25