NYSE: CHWY - Chewy

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0916
CAGR EPS = 16.49%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0916 * (1 + 16.49%) / (0.0433 * 2) = 1.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.366
Ebitda Yield = 0.1778
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.5278
Market Cap = 11.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.75 / (11.75 + 0.5278) = 0.957
Weight Cost Debt = 100% - 0.957 = 0.043
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.17 * 5.94 + 0 = 0.157
WACC = (0.0036 / 0.5278) * (100% - 0.957) * (1 - 0.21) + 0.157 + 0.957 = 0.6813
Terminal Value = Discount (0.366 * (1 + 0.1778) / (0.6813 - 0.1778)) = 2.44
Company Value = ∑ (0.366 / (1 + 0.6813) ^ 5) = 1.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.44 + 1.32) / 432040000 = 8.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.58
FCF Yield = 1.42
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0036
Debt = 0.5278
Market Cap = 11.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.75 / (11.75 + 0.5278) = 0.957
Weight Cost Debt = 100% - 0.957 = 0.043
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.17
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.17 * 5.94 + 0 = 0.157
WACC = (0.0036 / 0.5278) * (100% - 0.957) * (1 - 0.21) + 0.157 + 0.957 = 0.6813
Terminal Value = Discount (28.58 * (1 + 1.42) / (0.6813 - 1.42)) = 47.28
Company Value = ∑ (28.58 / (1 + 0.6813) ^ 5) = 46.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (47.28 + 46.69) / 432040000 = 217.52