NYSE: COTY - Coty

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1012
CAGR EPS = 15.67%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1012 * (1 + 15.67%) / (0.0433 * 2) = 1.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.96
Ebitda Yield = 0.4232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2516
Debt = 4.26
Market Cap = 9.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.62 / (9.62 + 4.26) = 0.6929
Weight Cost Debt = 100% - 0.6929 = 0.3071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.95 * 5.94 + 0 = -0.0869
WACC = (0.2516 / 4.26) * (100% - 0.6929) * (1 - 0.21) + -0.0869 + 0.6929 = 4.57
Terminal Value = Discount (4.96 * (1 + 0.4232) / (4.57 - 0.4232)) = 14.95
Company Value = ∑ (4.96 / (1 + 4.57) ^ 5) = 11.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.95 + 11.75) / 883400000 = 30.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9464
FCF Yield = 0.207
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2516
Debt = 4.26
Market Cap = 9.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.62 / (9.62 + 4.26) = 0.6929
Weight Cost Debt = 100% - 0.6929 = 0.3071
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.95 * 5.94 + 0 = -0.0869
WACC = (0.2516 / 4.26) * (100% - 0.6929) * (1 - 0.21) + -0.0869 + 0.6929 = 4.57
Terminal Value = Discount (0.9464 * (1 + 0.207) / (4.57 - 0.207)) = 5.66
Company Value = ∑ (0.9464 / (1 + 4.57) ^ 5) = 2.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.66 + 2.9) / 883400000 = 9.69