NYSE: DQ - Daqo New Energy

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 45.86
Ebitda Yield = 0.7607
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0145
Debt = 0.0207
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.0207) = 0.9924
Weight Cost Debt = 100% - 0.9924 = 0.0076000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.2844
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.2844 * 5.94 + 0 = 0.0179
WACC = (0.0145 / 0.0207) * (100% - 0.9924) * (1 - 0.21) + 0.0179 + 0.9924 = 54.81
Terminal Value = Discount (45.86 * (1 + 0.7607) / (54.81 - 0.7607)) = 42.71
Company Value = ∑ (45.86 / (1 + 54.81) ^ 5) = 20.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (42.71 + 20.27) / 74960000 = 840.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 50.36
FCF Yield = 0.7735
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0145
Debt = 0.0207
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.0207) = 0.9924
Weight Cost Debt = 100% - 0.9924 = 0.0076000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.2844
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.2844 * 5.94 + 0 = 0.0179
WACC = (0.0145 / 0.0207) * (100% - 0.9924) * (1 - 0.21) + 0.0179 + 0.9924 = 54.81
Terminal Value = Discount (50.36 * (1 + 0.7735) / (54.81 - 0.7735)) = 44.55
Company Value = ∑ (50.36 / (1 + 54.81) ^ 5) = 21.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (44.55 + 21.98) / 74960000 = 887.58

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.62
CAGR EPS = 26.72
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.62 * (1 + 26.72) / (0.0533 * 2) = 10.97

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 80.52
Net Income Yield = 1.0757
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0145
Debt = 0.0207
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.0207) = 0.9924
Weight Cost Debt = 100% - 0.9924 = 0.0076000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.2844
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.2844 * 5.94 + 0 = 0.0179
WACC = (0.0145 / 0.0207) * (100% - 0.9924) * (1 - 0.21) + 0.0179 + 0.9924 = 54.81
Avg P/E = 2.72
Fair cap = 80.52 * (1 + 1.0757) / (54.81 - 1.0757) * 2.72 = 24647364131.34
Price = 24647364131.34 / 74960000 = 328.81