NYSE: ESTC - Elastic N.V.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.47
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.47 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 102.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0785
Ebitda Yield = -0.0602
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0252
Debt = 0.5942
Market Cap = 5.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.85 / (5.85 + 0.5942) = 0.9078
Weight Cost Debt = 100% - 0.9078 = 0.0922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3685
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3685 * 5.94 + 0 = -0.0486
WACC = (0.0252 / 0.5942) * (100% - 0.9078) * (1 - 0.21) + -0.0486 + 0.9078 = 3.28
Terminal Value = Discount (-0.0785 * (1 + -0.0602) / (3.28 - -0.0602)) = -0.6752
Company Value = ∑ (-0.0785 / (1 + 3.28) ^ 5) = -0.4068
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.6752 + -0.4068) / 95730000 = -11.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7357
FCF Yield = 0.3607
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0252
Debt = 0.5942
Market Cap = 5.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.85 / (5.85 + 0.5942) = 0.9078
Weight Cost Debt = 100% - 0.9078 = 0.0922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3685
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3685 * 5.94 + 0 = -0.0486
WACC = (0.0252 / 0.5942) * (100% - 0.9078) * (1 - 0.21) + -0.0486 + 0.9078 = 3.28
Terminal Value = Discount (0.7357 * (1 + 0.3607) / (3.28 - 0.3607)) = 2.6
Company Value = ∑ (0.7357 / (1 + 3.28) ^ 5) = 1.9437
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.6 + 1.9437) / 95730000 = 47.44

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1244
Net Income Yield = 0.1506
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0252
Debt = 0.5942
Market Cap = 5.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.85 / (5.85 + 0.5942) = 0.9078
Weight Cost Debt = 100% - 0.9078 = 0.0922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3685
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3685 * 5.94 + 0 = -0.0486
WACC = (0.0252 / 0.5942) * (100% - 0.9078) * (1 - 0.21) + -0.0486 + 0.9078 = 3.28
Avg P/E = -80.56
Fair cap = 0.1244 * (1 + 0.1506) / (3.28 - 0.1506) * -80.56 = -8532112409.96
Price = -8532112409.96 / 95730000 = -89.13