NYSE: FOUR - Shift4 Payments, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.56
CAGR EPS = 24.86%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.56 * (1 + 24.86%) / (0.0433 * 2) = 36.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.04
Ebitda Yield = 0.5347
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0618
Debt = 2.88
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 2.88) = 0.5246
Weight Cost Debt = 100% - 0.5246 = 0.4754
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.05 * 5.94 + 0 = 0.2091
WACC = (0.0618 / 2.88) * (100% - 0.5246) * (1 - 0.21) + 0.2091 + 0.5246 = 1.8
Terminal Value = Discount (3.04 * (1 + 0.5347) / (1.8 - 0.5347)) = 8.25
Company Value = ∑ (3.04 / (1 + 1.8) ^ 5) = 7.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.25 + 7.19) / 89850000 = 171.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 15.26
FCF Yield = 0.9809
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0618
Debt = 2.88
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 2.88) = 0.5246
Weight Cost Debt = 100% - 0.5246 = 0.4754
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.05 * 5.94 + 0 = 0.2091
WACC = (0.0618 / 2.88) * (100% - 0.5246) * (1 - 0.21) + 0.2091 + 0.5246 = 1.8
Terminal Value = Discount (15.26 * (1 + 0.9809) / (1.8 - 0.9809)) = 28.72
Company Value = ∑ (15.26 / (1 + 1.8) ^ 5) = 27.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.72 + 27.69) / 89850000 = 627.75