NYSE: FOUR - Shift4 Payments, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.46
CAGR EPS = 24.4%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.46 * (1 + 24.4%) / (0.0483 * 2) = 18.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.87
Ebitda Yield = 0.3615
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0321
Debt = 1.76
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 1.76) = 0.644
Weight Cost Debt = 100% - 0.644 = 0.356
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.75 * 5.94 + 0 = 0.2473
WACC = (0.0321 / 1.76) * (100% - 0.644) * (1 - 0.21) + 0.2473 + 0.644 = 1.59
Terminal Value = Discount (1.87 * (1 + 0.3615) / (1.59 - 0.3615)) = 6.8
Company Value = ∑ (1.87 / (1 + 1.59) ^ 5) = 5.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.8 + 5.23) / 59050000 = 203.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.37
FCF Yield = 0.846
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0321
Debt = 1.76
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 1.76) = 0.644
Weight Cost Debt = 100% - 0.644 = 0.356
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.75 * 5.94 + 0 = 0.2473
WACC = (0.0321 / 1.76) * (100% - 0.644) * (1 - 0.21) + 0.2473 + 0.644 = 1.59
Terminal Value = Discount (5.37 * (1 + 0.846) / (1.59 - 0.846)) = 11.04
Company Value = ∑ (5.37 / (1 + 1.59) ^ 5) = 10.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (11.04 + 10.49) / 59050000 = 364.58