NYSE: FOUR - Shift4 Payments, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.4598
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.4598 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 13.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.8688
Ebitda Yield = 0.3615
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0321
Debt = 1.7768
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 1.7768) = 0.6415
Weight Cost Debt = 100% - 0.6415 = 0.3585
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.4244
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.4244 * 5.94 + 0 = 0.0075
WACC = (0.0321 / 1.7768) * (100% - 0.6415) * (1 - 0.21) + 0.0075 + 0.6415 = 1.4229
Terminal Value = Discount (1.8688 * (1 + 0.3615) / (1.4229 - 0.3615)) = 6.83
Company Value = ∑ (1.8688 / (1 + 1.4229) ^ 5) = 5.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.83 + 5.26) / 59050000 = 204.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.37
FCF Yield = 0.846
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0321
Debt = 1.7768
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 1.7768) = 0.6415
Weight Cost Debt = 100% - 0.6415 = 0.3585
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.4244
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.4244 * 5.94 + 0 = 0.0075
WACC = (0.0321 / 1.7768) * (100% - 0.6415) * (1 - 0.21) + 0.0075 + 0.6415 = 1.4229
Terminal Value = Discount (5.37 * (1 + 0.846) / (1.4229 - 0.846)) = 11.11
Company Value = ∑ (5.37 / (1 + 1.4229) ^ 5) = 10.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (11.11 + 10.56) / 59050000 = 366.96

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2396
Net Income Yield = 0.2268
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0321
Debt = 1.7768
Market Cap = 3.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.18 / (3.18 + 1.7768) = 0.6415
Weight Cost Debt = 100% - 0.6415 = 0.3585
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.4244
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.4244 * 5.94 + 0 = 0.0075
WACC = (0.0321 / 1.7768) * (100% - 0.6415) * (1 - 0.21) + 0.0075 + 0.6415 = 1.4229
Avg P/E = 56.22
Fair cap = 0.2396 * (1 + 0.2268) / (1.4229 - 0.2268) * 56.22 = 12549884886.05
Price = 12549884886.05 / 59050000 = 212.53