NYSE: FPH - Five Point Holdings, LLC

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3816
CAGR EPS = 24.03%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 3.45 + (3.45 * 24.03% / 100) = 4.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0896
Ebitda Yield = 0.0627
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000826
Debt = 1.3
Market Cap = 0.2014
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2014 / (0.2014 + 1.3) = 0.1338
Weight Cost Debt = 100% - 0.1338 = 0.8662
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.31 * 5.94 + 0 = 0.2211
WACC = (0.000826 / 1.3) * (100% - 0.1338) * (1 - 0.21) + 0.2211 + 0.1338 = 0.0796
Terminal Value = Discount (0.0896 * (1 + 0.0627) / (0.0796 - 0.0627)) = 1.53
Company Value = ∑ (0.0896 / (1 + 0.0796) ^ 5) = 0.3972
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.53 + 0.3972) / 145150000 = 13.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1509
FCF Yield = 0.147
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000826
Debt = 1.3
Market Cap = 0.2014
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2014 / (0.2014 + 1.3) = 0.1338
Weight Cost Debt = 100% - 0.1338 = 0.8662
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.31 * 5.94 + 0 = 0.2211
WACC = (0.000826 / 1.3) * (100% - 0.1338) * (1 - 0.21) + 0.2211 + 0.1338 = 0.0796
Terminal Value = Discount (0.1509 * (1 + 0.147) / (0.0796 - 0.147)) = 1.18
Company Value = ∑ (0.1509 / (1 + 0.0796) ^ 5) = 0.5826
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.18 + 0.5826) / 145150000 = 12.13