NYSE: GMED - Globus Medical

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.07
CAGR EPS = -6.75%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.07 * (1 + -6.75%) / (0.0433 * 2) = 11.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4015
Ebitda Yield = 0.053
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0201
Debt = 0.4294
Market Cap = 5.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.53 / (5.53 + 0.4294) = 0.928
Weight Cost Debt = 100% - 0.928 = 0.072
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.9 * 5.94 + 0 = 0.2
WACC = (0.0201 / 0.4294) * (100% - 0.928) * (1 - 0.21) + 0.2 + 0.928 = 3.85
Terminal Value = Discount (0.4015 * (1 + 0.053) / (3.85 - 0.053)) = 24.18
Company Value = ∑ (0.4015 / (1 + 3.85) ^ 5) = 1.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.18 + 1.62) / 114630000 = 225.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2459
FCF Yield = 0.0828
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0201
Debt = 0.4294
Market Cap = 5.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.53 / (5.53 + 0.4294) = 0.928
Weight Cost Debt = 100% - 0.928 = 0.072
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.9 * 5.94 + 0 = 0.2
WACC = (0.0201 / 0.4294) * (100% - 0.928) * (1 - 0.21) + 0.2 + 0.928 = 3.85
Terminal Value = Discount (0.2459 * (1 + 0.0828) / (3.85 - 0.0828)) = 4.98
Company Value = ∑ (0.2459 / (1 + 3.85) ^ 5) = 0.9378
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.98 + 0.9378) / 114630000 = 51.67