NYSE: HTZ - Hertz Global Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.89
CAGR EPS = 45.05%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.35 + (7.35 * 45.05% / 100) = 10.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.52
Ebitda Yield = 0.259
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.793
Debt = 15.69
Market Cap = 5.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.37 / (5.37 + 15.69) = 0.255
Weight Cost Debt = 100% - 0.255 = 0.745
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.27 * 5.94 + 0 = -0.051
WACC = (0.793 / 15.69) * (100% - 0.255) * (1 - 0.21) + -0.051 + 0.255 = 3.97
Terminal Value = Discount (10.52 * (1 + 0.259) / (3.97 - 0.259)) = 49.7
Company Value = ∑ (10.52 / (1 + 3.97) ^ 5) = 30.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (49.7 + 30.61) / 326000000 = 246.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -5.17
FCF Yield = -0.065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.793
Debt = 15.69
Market Cap = 5.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.37 / (5.37 + 15.69) = 0.255
Weight Cost Debt = 100% - 0.255 = 0.745
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.27 * 5.94 + 0 = -0.051
WACC = (0.793 / 15.69) * (100% - 0.255) * (1 - 0.21) + -0.051 + 0.255 = 3.97
Terminal Value = Discount (-5.17 * (1 + -0.065) / (3.97 - -0.065)) = -37.98
Company Value = ∑ (-5.17 / (1 + 3.97) ^ 5) = -26.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-37.98 + -26.58) / 326000000 = -198.06