NYSE: IQV - IQVIA Holdings Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.29
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.29 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 68.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.52
Ebitda Yield = 0.0709
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.719
Debt = 14.23
Market Cap = 42.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 42.97 / (42.97 + 14.23) = 0.7512
Weight Cost Debt = 100% - 0.7512 = 0.2488
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.5932
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.5932 * 5.94 + 0 = -0.0649
WACC = (0.719 / 14.23) * (100% - 0.7512) * (1 - 0.21) + -0.0649 + 0.7512 = 3.91
Terminal Value = Discount (4.52 * (1 + 0.0709) / (3.91 - 0.0709)) = 125.92
Company Value = ∑ (4.52 / (1 + 3.91) ^ 5) = 17.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (125.92 + 17.58) / 186300000 = 770.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.41
FCF Yield = 0.0994
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.719
Debt = 14.23
Market Cap = 42.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 42.97 / (42.97 + 14.23) = 0.7512
Weight Cost Debt = 100% - 0.7512 = 0.2488
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.5932
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.5932 * 5.94 + 0 = -0.0649
WACC = (0.719 / 14.23) * (100% - 0.7512) * (1 - 0.21) + -0.0649 + 0.7512 = 3.91
Terminal Value = Discount (2.41 * (1 + 0.0994) / (3.91 - 0.0994)) = 36.26
Company Value = ∑ (2.41 / (1 + 3.91) ^ 5) = 8.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (36.26 + 8.91) / 186300000 = 242.45