NYSE: NET - Cloudflare

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.5513
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 70.83 + (70.83 * 9.16% / 100) = 77.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3915
Ebitda Yield = 0.1611
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0059
Debt = 1.32
Market Cap = 19.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.71 / (19.71 + 1.32) = 0.9372
Weight Cost Debt = 100% - 0.9372 = 0.0628
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 3.57
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.57 * 5.94 + 0 = 0.2378
WACC = (0.0059 / 1.32) * (100% - 0.9372) * (1 - 0.21) + 0.2378 + 0.9372 = 0.5706
Terminal Value = Discount (-0.3915 * (1 + 0.1611) / (0.5706 - 0.1611)) = -2.84
Company Value = ∑ (-0.3915 / (1 + 0.5706) ^ 5) = -1.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.84 + -1.46) / 333660000 = -12.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4618
FCF Yield = 0.2369
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0059
Debt = 1.32
Market Cap = 19.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.71 / (19.71 + 1.32) = 0.9372
Weight Cost Debt = 100% - 0.9372 = 0.0628
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 3.57
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.57 * 5.94 + 0 = 0.2378
WACC = (0.0059 / 1.32) * (100% - 0.9372) * (1 - 0.21) + 0.2378 + 0.9372 = 0.5706
Terminal Value = Discount (0.4618 * (1 + 0.2369) / (0.5706 - 0.2369)) = 2.4
Company Value = ∑ (0.4618 / (1 + 0.5706) ^ 5) = 1.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.4 + 1.55) / 333660000 = 11.84