NYSE: NMR - Nomura Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 87.09
CAGR EPS = 170.06%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 5.06 + (5.06 * 170.06% / 100) = 13.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.005
Ebitda Yield = -1.21
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2595.29
Debt = 807.94
Market Cap = 11.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.17 / (11.17 + 807.94) = 0.0136
Weight Cost Debt = 100% - 0.0136 = 0.9864
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0855
WACC = (2595.29 / 807.94) * (100% - 0.0136) * (1 - 0.21) + 0.0855 + 0.0136 = 253.73
Terminal Value = Discount (0.005 * (1 + -1.21) / (253.73 - -1.21)) = 0
Company Value = ∑ (0.005 / (1 + 253.73) ^ 5) = 0.6452
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.6452) / 3114310000 = 0.2072

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6.43
FCF Yield = 0.1205
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2595.29
Debt = 807.94
Market Cap = 11.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.17 / (11.17 + 807.94) = 0.0136
Weight Cost Debt = 100% - 0.0136 = 0.9864
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0855
WACC = (2595.29 / 807.94) * (100% - 0.0136) * (1 - 0.21) + 0.0855 + 0.0136 = 253.73
Terminal Value = Discount (6.43 * (1 + 0.1205) / (253.73 - 0.1205)) = 0.0054
Company Value = ∑ (6.43 / (1 + 253.73) ^ 5) = 1.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0054 + 1.68) / 3114310000 = 0.5423