NYSE: PSN - Parsons Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.4003
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.4003 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 13.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7041
Ebitda Yield = 0.1112
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0315
Debt = 0.9272
Market Cap = 5.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.82 / (5.82 + 0.9272) = 0.8626
Weight Cost Debt = 100% - 0.8626 = 0.1374
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.3207
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.3207 * 5.94 + 0 = 0.0106
WACC = (0.0315 / 0.9272) * (100% - 0.8626) * (1 - 0.21) + 0.0106 + 0.8626 = 2.67
Terminal Value = Discount (0.7041 * (1 + 0.1112) / (2.67 - 0.1112)) = 8.11
Company Value = ∑ (0.7041 / (1 + 2.67) ^ 5) = 2.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.11 + 2.65) / 115080000 = 93.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7505
FCF Yield = 0.1536
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0315
Debt = 0.9272
Market Cap = 5.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.82 / (5.82 + 0.9272) = 0.8626
Weight Cost Debt = 100% - 0.8626 = 0.1374
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.3207
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.3207 * 5.94 + 0 = 0.0106
WACC = (0.0315 / 0.9272) * (100% - 0.8626) * (1 - 0.21) + 0.0106 + 0.8626 = 2.67
Terminal Value = Discount (0.7505 * (1 + 0.1536) / (2.67 - 0.1536)) = 5.98
Company Value = ∑ (0.7505 / (1 + 2.67) ^ 5) = 2.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.98 + 2.64) / 115080000 = 74.9