NYSE: PSN - Parsons Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.4
CAGR EPS = 1.5%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.4 * (1 + 1.5%) / (0.0433 * 2) = 16.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7041
Ebitda Yield = 0.1112
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0315
Debt = 0.8045
Market Cap = 5.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.82 / (5.82 + 0.8045) = 0.8786
Weight Cost Debt = 100% - 0.8786 = 0.1214
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.15 * 5.94 + 0 = -0.0991
WACC = (0.0315 / 0.8045) * (100% - 0.8786) * (1 - 0.21) + -0.0991 + 0.8786 = 2.98
Terminal Value = Discount (0.7041 * (1 + 0.1112) / (2.98 - 0.1112)) = 8.29
Company Value = ∑ (0.7041 / (1 + 2.98) ^ 5) = 2.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.29 + 2.63) / 115080000 = 94.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7505
FCF Yield = 0.1536
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0315
Debt = 0.8045
Market Cap = 5.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.82 / (5.82 + 0.8045) = 0.8786
Weight Cost Debt = 100% - 0.8786 = 0.1214
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.15 * 5.94 + 0 = -0.0991
WACC = (0.0315 / 0.8045) * (100% - 0.8786) * (1 - 0.21) + -0.0991 + 0.8786 = 2.98
Terminal Value = Discount (0.7505 * (1 + 0.1536) / (2.98 - 0.1536)) = 6.04
Company Value = ∑ (0.7505 / (1 + 2.98) ^ 5) = 2.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.04 + 2.62) / 115080000 = 75.18