NYSE: PSTG - Pure Storage, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2154
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2154 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 2.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6718
Ebitda Yield = 0.2599
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0047
Debt = 0.7507
Market Cap = 11.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.32 / (11.32 + 0.7507) = 0.9378
Weight Cost Debt = 100% - 0.9378 = 0.0622
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.83 * 5.94 + 0 = 0.379
WACC = (0.0047 / 0.7507) * (100% - 0.9378) * (1 - 0.21) + 0.379 + 0.9378 = 0.8454
Terminal Value = Discount (0.6718 * (1 + 0.2599) / (0.8454 - 0.2599)) = 3.23
Company Value = ∑ (0.6718 / (1 + 0.8454) ^ 5) = 2.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.23 + 2.17) / 339180000 = 15.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.8814
FCF Yield = 0.3127
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0047
Debt = 0.7507
Market Cap = 11.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.32 / (11.32 + 0.7507) = 0.9378
Weight Cost Debt = 100% - 0.9378 = 0.0622
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.83 * 5.94 + 0 = 0.379
WACC = (0.0047 / 0.7507) * (100% - 0.9378) * (1 - 0.21) + 0.379 + 0.9378 = 0.8454
Terminal Value = Discount (1.8814 * (1 + 0.3127) / (0.8454 - 0.3127)) = 7.78
Company Value = ∑ (1.8814 / (1 + 0.8454) ^ 5) = 5.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.78 + 5.7) / 339180000 = 39.75

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1209
Net Income Yield = 0.1454
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0047
Debt = 0.7507
Market Cap = 11.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.32 / (11.32 + 0.7507) = 0.9378
Weight Cost Debt = 100% - 0.9378 = 0.0622
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.83 * 5.94 + 0 = 0.379
WACC = (0.0047 / 0.7507) * (100% - 0.9378) * (1 - 0.21) + 0.379 + 0.9378 = 0.8454
Avg P/E = 51.4
Fair cap = 0.1209 * (1 + 0.1454) / (0.8454 - 0.1454) * 51.4 = 5955784721.88
Price = 5955784721.88 / 339180000 = 17.56