NYSE: QTWO - Q2 Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.1205
CAGR EPS = 10.66%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 50.86 + (50.86 * 10.66% / 100) = 56.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0168
Ebitda Yield = 0.2019
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.5465
Market Cap = 1.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.92 / (1.92 + 0.5465) = 0.7784
Weight Cost Debt = 100% - 0.7784 = 0.2216
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.72
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.72 * 5.94 + 0 = 0.1903
WACC = (0.0057 / 0.5465) * (100% - 0.7784) * (1 - 0.21) + 0.1903 + 0.7784 = 0.9657
Terminal Value = Discount (0.0168 * (1 + 0.2019) / (0.9657 - 0.2019)) = 0.1001
Company Value = ∑ (0.0168 / (1 + 0.9657) ^ 5) = 0.0582
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1001 + 0.0582) / 58350000 = 2.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1459
FCF Yield = 0.298
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.5465
Market Cap = 1.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.92 / (1.92 + 0.5465) = 0.7784
Weight Cost Debt = 100% - 0.7784 = 0.2216
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.72
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.72 * 5.94 + 0 = 0.1903
WACC = (0.0057 / 0.5465) * (100% - 0.7784) * (1 - 0.21) + 0.1903 + 0.7784 = 0.9657
Terminal Value = Discount (0.1459 * (1 + 0.298) / (0.9657 - 0.298)) = 0.626
Company Value = ∑ (0.1459 / (1 + 0.9657) ^ 5) = 0.4477
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.626 + 0.4477) / 58350000 = 18.4