NYSE: RAD - Rite Aid Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -13.64
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -13.64 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.1544

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1405
Ebitda Yield = -0.0466
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2244
Debt = 5.82
Market Cap = 0.0947
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0947 / (0.0947 + 5.82) = 0.016
Weight Cost Debt = 100% - 0.016 = 0.984
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0297
WACC = (0.2244 / 5.82) * (100% - 0.016) * (1 - 0.21) + 0.0297 + 0.016 = 3.05
Terminal Value = Discount (0.1405 * (1 + -0.0466) / (3.05 - -0.0466)) = 1.4957
Company Value = ∑ (0.1405 / (1 + 3.05) ^ 5) = 0.7107
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.4957 + 0.7107) / 54990000 = 40.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2092
FCF Yield = -0.0696
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2244
Debt = 5.82
Market Cap = 0.0947
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0947 / (0.0947 + 5.82) = 0.016
Weight Cost Debt = 100% - 0.016 = 0.984
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0297
WACC = (0.2244 / 5.82) * (100% - 0.016) * (1 - 0.21) + 0.0297 + 0.016 = 3.05
Terminal Value = Discount (-0.2092 * (1 + -0.0696) / (3.05 - -0.0696)) = -1.6749
Company Value = ∑ (-0.2092 / (1 + 3.05) ^ 5) = -1.1161
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.6749 + -1.1161) / 54990000 = -50.75