NYSE: RLGY - Realogy Holdings Corp.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.26
CAGR EPS = 15.7%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.15 + (12.15 * 15.7% / 100) = 14.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8505
Ebitda Yield = 0.0336
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.141
Debt = 3.57
Market Cap = 1.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.37 / (1.37 + 3.57) = 0.2773
Weight Cost Debt = 100% - 0.2773 = 0.7227
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (0.141 / 3.57) * (100% - 0.2773) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.2773 = 3.12
Terminal Value = Discount (0.8505 * (1 + 0.0336) / (3.12 - 0.0336)) = 315.34
Company Value = ∑ (0.8505 / (1 + 3.12) ^ 5) = 3.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (315.34 + 3.63) / 120400000 = 2649.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0842
FCF Yield = -0.1031
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.141
Debt = 3.57
Market Cap = 1.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.37 / (1.37 + 3.57) = 0.2773
Weight Cost Debt = 100% - 0.2773 = 0.7227
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (0.141 / 3.57) * (100% - 0.2773) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.2773 = 3.12
Terminal Value = Discount (0.0842 * (1 + -0.1031) / (3.12 - -0.1031)) = 0.4822
Company Value = ∑ (0.0842 / (1 + 3.12) ^ 5) = 0.4864
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4822 + 0.4864) / 120400000 = 8.04