NYSE: RNG - RingCentral, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.741
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.741 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 25.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.3
Ebitda Yield = 0.9784
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 1.7898
Market Cap = 2.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.77 / (2.77 + 1.7898) = 0.6075
Weight Cost Debt = 100% - 0.6075 = 0.3925
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.1863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.1863 * 5.94 + 0 = 0.0216
WACC = (0.036 / 1.7898) * (100% - 0.6075) * (1 - 0.21) + 0.0216 + 0.6075 = 1.5925
Terminal Value = Discount (2.3 * (1 + 0.9784) / (1.5925 - 0.9784)) = 4.38
Company Value = ∑ (2.3 / (1 + 1.5925) ^ 5) = 4.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.38 + 4.22) / 94910000 = 90.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.7367
FCF Yield = 0.3817
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 1.7898
Market Cap = 2.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.77 / (2.77 + 1.7898) = 0.6075
Weight Cost Debt = 100% - 0.6075 = 0.3925
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.1863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.1863 * 5.94 + 0 = 0.0216
WACC = (0.036 / 1.7898) * (100% - 0.6075) * (1 - 0.21) + 0.0216 + 0.6075 = 1.5925
Terminal Value = Discount (1.7367 * (1 + 0.3817) / (1.5925 - 0.3817)) = 6.06
Company Value = ∑ (1.7367 / (1 + 1.5925) ^ 5) = 4.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.06 + 4.76) / 94910000 = 114

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4145
Net Income Yield = 0.202
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 1.7898
Market Cap = 2.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.77 / (2.77 + 1.7898) = 0.6075
Weight Cost Debt = 100% - 0.6075 = 0.3925
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.1863
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.1863 * 5.94 + 0 = 0.0216
WACC = (0.036 / 1.7898) * (100% - 0.6075) * (1 - 0.21) + 0.0216 + 0.6075 = 1.5925
Avg P/E = -288.87
Fair cap = -0.4145 * (1 + 0.202) / (1.5925 - 0.202) * -288.87 = 110634480501.12
Price = 110634480501.12 / 94910000 = 1165.68