NYSE: SBH - Sally Beauty Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.43
CAGR EPS = 7.76%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.69 + (11.69 * 7.76% / 100) = 12.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2909
Ebitda Yield = 0.0057
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0764
Debt = 1.6
Market Cap = 1.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.12 / (1.12 + 1.6) = 0.4121
Weight Cost Debt = 100% - 0.4121 = 0.5879
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.4 * 5.94 + 0 = -0.0542
WACC = (0.0764 / 1.6) * (100% - 0.4121) * (1 - 0.21) + -0.0542 + 0.4121 = 3.74
Terminal Value = Discount (0.2909 * (1 + 0.0057) / (3.74 - 0.0057)) = 7.69
Company Value = ∑ (0.2909 / (1 + 3.74) ^ 5) = 1.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.69 + 1.29) / 106930000 = 84.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0789
FCF Yield = -0.1151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0764
Debt = 1.6
Market Cap = 1.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.12 / (1.12 + 1.6) = 0.4121
Weight Cost Debt = 100% - 0.4121 = 0.5879
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.4 * 5.94 + 0 = -0.0542
WACC = (0.0764 / 1.6) * (100% - 0.4121) * (1 - 0.21) + -0.0542 + 0.4121 = 3.74
Terminal Value = Discount (0.0789 * (1 + -0.1151) / (3.74 - -0.1151)) = 0.3811
Company Value = ∑ (0.0789 / (1 + 3.74) ^ 5) = 0.4626
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3811 + 0.4626) / 106930000 = 7.89