NYSE: SIX - Six Flags Entertainment Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.8544
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.8544 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 8.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2786
Ebitda Yield = -0.0577
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1519
Debt = 2.56
Market Cap = 1.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.78 / (1.78 + 2.56) = 0.4101
Weight Cost Debt = 100% - 0.4101 = 0.5899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 3.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 3.35 * 5.94 + 0 = 0.2285
WACC = (0.1519 / 2.56) * (100% - 0.4101) * (1 - 0.21) + 0.2285 + 0.4101 = 4.76
Terminal Value = Discount (0.2786 * (1 + -0.0577) / (4.76 - -0.0577)) = 1.9756
Company Value = ∑ (0.2786 / (1 + 4.76) ^ 5) = 1.3795
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.9756 + 1.3795) / 83590000 = 40.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0353
FCF Yield = -0.1626
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1519
Debt = 2.56
Market Cap = 1.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.78 / (1.78 + 2.56) = 0.4101
Weight Cost Debt = 100% - 0.4101 = 0.5899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 3.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 3.35 * 5.94 + 0 = 0.2285
WACC = (0.1519 / 2.56) * (100% - 0.4101) * (1 - 0.21) + 0.2285 + 0.4101 = 4.76
Terminal Value = Discount (0.0353 * (1 + -0.1626) / (4.76 - -0.1626)) = 0.1113
Company Value = ∑ (0.0353 / (1 + 4.76) ^ 5) = 0.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1113 + 0.23) / 83590000 = 4.08