NYSE: SPXC - SPX Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.93
CAGR EPS = 4.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.93 * (1 + 4.07%) / (0.0433 * 2) = 23.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4716
Ebitda Yield = 0.1125
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0272
Debt = 0.5583
Market Cap = 3.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.57 / (3.57 + 0.5583) = 0.8648
Weight Cost Debt = 100% - 0.8648 = 0.1352
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.38 * 5.94 + 0 = 0.229
WACC = (0.0272 / 0.5583) * (100% - 0.8648) * (1 - 0.21) + 0.229 + 0.8648 = 4.01
Terminal Value = Discount (0.4716 * (1 + 0.1125) / (4.01 - 0.1125)) = 5.95
Company Value = ∑ (0.4716 / (1 + 4.01) ^ 5) = 1.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.95 + 1.7) / 46610000 = 164.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2436
FCF Yield = 0.0571
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0272
Debt = 0.5583
Market Cap = 3.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.57 / (3.57 + 0.5583) = 0.8648
Weight Cost Debt = 100% - 0.8648 = 0.1352
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.38 * 5.94 + 0 = 0.229
WACC = (0.0272 / 0.5583) * (100% - 0.8648) * (1 - 0.21) + 0.229 + 0.8648 = 4.01
Terminal Value = Discount (0.2436 * (1 + 0.0571) / (4.01 - 0.0571)) = 12.49
Company Value = ∑ (0.2436 / (1 + 4.01) ^ 5) = 0.9691
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.49 + 0.9691) / 46610000 = 288.85