NYSE: TDOC - Teladoc Health, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.339
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.339 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 8.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.1541
Ebitda Yield = 0.4315
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0223
Debt = 1.5923
Market Cap = 3.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.81 / (3.81 + 1.5923) = 0.7053
Weight Cost Debt = 100% - 0.7053 = 0.2947
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.42 * 5.94 + 0 = -0.2326
WACC = (0.0223 / 1.5923) * (100% - 0.7053) * (1 - 0.21) + -0.2326 + 0.7053 = 0.9345
Terminal Value = Discount (1.1541 * (1 + 0.4315) / (0.9345 - 0.4315)) = 3.74
Company Value = ∑ (1.1541 / (1 + 0.9345) ^ 5) = 3.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.74 + 3.08) / 164580000 = 41.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.3424
FCF Yield = 0.4728
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0223
Debt = 1.5923
Market Cap = 3.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.81 / (3.81 + 1.5923) = 0.7053
Weight Cost Debt = 100% - 0.7053 = 0.2947
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -4.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -4.42 * 5.94 + 0 = -0.2326
WACC = (0.0223 / 1.5923) * (100% - 0.7053) * (1 - 0.21) + -0.2326 + 0.7053 = 0.9345
Terminal Value = Discount (1.3424 * (1 + 0.4728) / (0.9345 - 0.4728)) = 4.07
Company Value = ∑ (1.3424 / (1 + 0.9345) ^ 5) = 3.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.07 + 3.46) / 164580000 = 45.74