NYSE: TDY - Teledyne Technologies Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 18.49
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 18.49 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 173.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.13
Ebitda Yield = 0.1804
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0855
Debt = 3.4
Market Cap = 18.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.78 / (18.78 + 3.4) = 0.8467
Weight Cost Debt = 100% - 0.8467 = 0.1533
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.7089
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.7089 * 5.94 + 0 = -0.0124
WACC = (0.0855 / 3.4) * (100% - 0.8467) * (1 - 0.21) + -0.0124 + 0.8467 = 1.9593
Terminal Value = Discount (3.13 * (1 + 0.1804) / (1.9593 - 0.1804)) = 20.88
Company Value = ∑ (3.13 / (1 + 1.9593) ^ 5) = 10.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20.88 + 10.84) / 47900000 = 662.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.1772
FCF Yield = 0.103
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0855
Debt = 3.4
Market Cap = 18.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.78 / (18.78 + 3.4) = 0.8467
Weight Cost Debt = 100% - 0.8467 = 0.1533
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.7089
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.7089 * 5.94 + 0 = -0.0124
WACC = (0.0855 / 3.4) * (100% - 0.8467) * (1 - 0.21) + -0.0124 + 0.8467 = 1.9593
Terminal Value = Discount (1.1772 * (1 + 0.103) / (1.9593 - 0.103)) = 14.13
Company Value = ∑ (1.1772 / (1 + 1.9593) ^ 5) = 4.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.13 + 4.59) / 47900000 = 390.98