NYSE: TWLO - Twilio Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.54
CAGR EPS = 18.61%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 60.04 + (60.04 * 18.61% / 100) = 71.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -2.37
Ebitda Yield = 0.2206
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.387
Debt = 1.1773
Market Cap = 10.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.74 / (10.74 + 1.1773) = 0.9012
Weight Cost Debt = 100% - 0.9012 = 0.0988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.4692
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.4692 * 5.94 + 0 = 0.001
WACC = (0.387 / 1.1773) * (100% - 0.9012) * (1 - 0.21) + 0.001 + 0.9012 = 25.74
Terminal Value = Discount (-2.37 * (1 + 0.2206) / (25.74 - 0.2206)) = -25.08
Company Value = ∑ (-2.37 / (1 + 25.74) ^ 5) = -4.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-25.08 + -4.01) / 183330000 = -158.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.23
FCF Yield = 0.4368
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.387
Debt = 1.1773
Market Cap = 10.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.74 / (10.74 + 1.1773) = 0.9012
Weight Cost Debt = 100% - 0.9012 = 0.0988
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.4692
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.4692 * 5.94 + 0 = 0.001
WACC = (0.387 / 1.1773) * (100% - 0.9012) * (1 - 0.21) + 0.001 + 0.9012 = 25.74
Terminal Value = Discount (2.23 * (1 + 0.4368) / (25.74 - 0.4368)) = 5.67
Company Value = ∑ (2.23 / (1 + 25.74) ^ 5) = 2.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.67 + 2.76) / 183330000 = 45.99