NYSE: TWLO - Twilio Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.54
CAGR EPS = 18.6%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 93.11 + (93.11 * 18.6% / 100) = 110.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0476
Ebitda Yield = -0.1384
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.387
Debt = 1.05
Market Cap = 10.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.74 / (10.74 + 1.05) = 0.9111
Weight Cost Debt = 100% - 0.9111 = 0.0889
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 13.67
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 13.67 * 5.94 + 0 = 0.8409
WACC = (0.387 / 1.05) * (100% - 0.9111) * (1 - 0.21) + 0.8409 + 0.9111 = 29.69
Terminal Value = Discount (-0.0476 * (1 + -0.1384) / (29.69 - -0.1384)) = -0.0257
Company Value = ∑ (-0.0476 / (1 + 29.69) ^ 5) = -0.1729
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0257 + -0.1729) / 183330000 = -1.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.23
FCF Yield = 0.4368
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.387
Debt = 1.05
Market Cap = 10.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.74 / (10.74 + 1.05) = 0.9111
Weight Cost Debt = 100% - 0.9111 = 0.0889
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 13.67
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 13.67 * 5.94 + 0 = 0.8409
WACC = (0.387 / 1.05) * (100% - 0.9111) * (1 - 0.21) + 0.8409 + 0.9111 = 29.69
Terminal Value = Discount (2.23 * (1 + 0.4368) / (29.69 - 0.4368)) = 6.23
Company Value = ∑ (2.23 / (1 + 29.69) ^ 5) = 2.5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.23 + 2.5) / 183330000 = 47.61