NYSE: UNVR - Univar Solutions Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.26
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.26 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 30.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.309
Ebitda Yield = 0.0679
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1072
Debt = 2.47
Market Cap = 5.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.67 / (5.67 + 2.47) = 0.6966
Weight Cost Debt = 100% - 0.6966 = 0.3034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0327
WACC = (0.1072 / 2.47) * (100% - 0.6966) * (1 - 0.21) + 0.0327 + 0.6966 = 3.43
Terminal Value = Discount (1.309 * (1 + 0.0679) / (3.43 - 0.0679)) = 35.15
Company Value = ∑ (1.309 / (1 + 3.43) ^ 5) = 5.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (35.15 + 5.19) / 167400000 = 240.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9611
FCF Yield = 0.1318
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1072
Debt = 2.47
Market Cap = 5.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.67 / (5.67 + 2.47) = 0.6966
Weight Cost Debt = 100% - 0.6966 = 0.3034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0327
WACC = (0.1072 / 2.47) * (100% - 0.6966) * (1 - 0.21) + 0.0327 + 0.6966 = 3.43
Terminal Value = Discount (0.9611 * (1 + 0.1318) / (3.43 - 0.1318)) = 9.42
Company Value = ∑ (0.9611 / (1 + 3.43) ^ 5) = 3.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.42 + 3.42) / 167400000 = 76.71

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.04
Net Income Yield = 0.3537
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1072
Debt = 2.47
Market Cap = 5.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.67 / (5.67 + 2.47) = 0.6966
Weight Cost Debt = 100% - 0.6966 = 0.3034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0327
WACC = (0.1072 / 2.47) * (100% - 0.6966) * (1 - 0.21) + 0.0327 + 0.6966 = 3.43
Avg P/E = 10.14
Fair cap = 2.04 * (1 + 0.3537) / (3.43 - 0.3537) * 10.14 = 17432610518.62
Price = 17432610518.62 / 167400000 = 104.14