NYSE: WEX - WEX Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.342
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.342 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000997
Ebitda Yield = -0.4169
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1572
Debt = 3.95
Market Cap = 7.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.88 / (7.88 + 3.95) = 0.6661
Weight Cost Debt = 100% - 0.6661 = 0.3339
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.14 * 5.94 + 0 = -0.0945
WACC = (0.1572 / 3.95) * (100% - 0.6661) * (1 - 0.21) + -0.0945 + 0.6661 = 3.06
Terminal Value = Discount (0.000997 * (1 + -0.4169) / (3.06 - -0.4169)) = 0.0011
Company Value = ∑ (0.000997 / (1 + 3.06) ^ 5) = 0.0182
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0011 + 0.0182) / 43300000 = 0.4453

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9808
FCF Yield = 0.0513
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1572
Debt = 3.95
Market Cap = 7.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.88 / (7.88 + 3.95) = 0.6661
Weight Cost Debt = 100% - 0.6661 = 0.3339
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.14 * 5.94 + 0 = -0.0945
WACC = (0.1572 / 3.95) * (100% - 0.6661) * (1 - 0.21) + -0.0945 + 0.6661 = 3.06
Terminal Value = Discount (0.9808 * (1 + 0.0513) / (3.06 - 0.0513)) = 42.94
Company Value = ∑ (0.9808 / (1 + 3.06) ^ 5) = 4.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (42.94 + 4.06) / 43300000 = 1085.27

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0034
Net Income Yield = -0.253
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1572
Debt = 3.95
Market Cap = 7.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.88 / (7.88 + 3.95) = 0.6661
Weight Cost Debt = 100% - 0.6661 = 0.3339
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.14 * 5.94 + 0 = -0.0945
WACC = (0.1572 / 3.95) * (100% - 0.6661) * (1 - 0.21) + -0.0945 + 0.6661 = 3.06
Avg P/E = 166.99
Fair cap = 0.0034 * (1 + -0.253) / (3.06 - -0.253) * 166.99 = 494543453.02
Price = 494543453.02 / 43300000 = 11.42