NYSE: XPO - XPO Logistics

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.6017
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.6017 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 15.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6735
Ebitda Yield = -0.0741
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.168
Debt = 4.11
Market Cap = 8.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.01 / (8.01 + 4.11) = 0.6609
Weight Cost Debt = 100% - 0.6609 = 0.3391
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.0975
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.0975 * 5.94 + 0 = -0.0355
WACC = (0.168 / 4.11) * (100% - 0.6609) * (1 - 0.21) + -0.0355 + 0.6609 = 3.18
Terminal Value = Discount (0.6735 * (1 + -0.0741) / (3.18 - -0.0741)) = 5.03
Company Value = ∑ (0.6735 / (1 + 3.18) ^ 5) = 3.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.03 + 3.62) / 118000000 = 73.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4485
FCF Yield = -1.8798
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.168
Debt = 4.11
Market Cap = 8.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 8.01 / (8.01 + 4.11) = 0.6609
Weight Cost Debt = 100% - 0.6609 = 0.3391
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.0975
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.0975 * 5.94 + 0 = -0.0355
WACC = (0.168 / 4.11) * (100% - 0.6609) * (1 - 0.21) + -0.0355 + 0.6609 = 3.18
Terminal Value = Discount (0.4485 * (1 + -1.8798) / (3.18 - -1.8798)) = -0.1765
Company Value = ∑ (0.4485 / (1 + 3.18) ^ 5) = 0.5681
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1765 + 0.5681) / 118000000 = 3.32