OTC: ASOMY - ASOS Plc

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.84
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.91 + (4.91 * 8.66% / 100) = 5.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0051
Ebitda Yield = -1.51
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0594
Debt = 0.9777
Market Cap = 0.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.59 / (0.59 + 0.9777) = 0.3763
Weight Cost Debt = 100% - 0.3763 = 0.6237
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.119
WACC = (0.0594 / 0.9777) * (100% - 0.3763) * (1 - 0.21) + -0.119 + 0.3763 = 4.74
Terminal Value = Discount (0.0051 * (1 + -1.51) / (4.74 - -1.51)) = -0.0013
Company Value = ∑ (0.0051 / (1 + 4.74) ^ 5) = 0.0496
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0013 + 0.0496) / 119090000 = 0.4056

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0397
FCF Yield = -0.1592
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0594
Debt = 0.9777
Market Cap = 0.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.59 / (0.59 + 0.9777) = 0.3763
Weight Cost Debt = 100% - 0.3763 = 0.6237
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.119
WACC = (0.0594 / 0.9777) * (100% - 0.3763) * (1 - 0.21) + -0.119 + 0.3763 = 4.74
Terminal Value = Discount (0.0397 * (1 + -0.1592) / (4.74 - -0.1592)) = 0.1282
Company Value = ∑ (0.0397 / (1 + 4.74) ^ 5) = 0.2564
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1282 + 0.2564) / 119090000 = 3.23