OTC: CFPZF - Canfor Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.95
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.98 + (11.98 * 8.66% / 100) = 13.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0048
Ebitda Yield = -1.43
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0465
Debt = 0.4914
Market Cap = 1.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.76 / (1.76 + 0.4914) = 0.7817
Weight Cost Debt = 100% - 0.7817 = 0.2183
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1411
WACC = (0.0465 / 0.4914) * (100% - 0.7817) * (1 - 0.21) + 0.1411 + 0.7817 = 7.53
Terminal Value = Discount (0.0048 * (1 + -1.43) / (7.53 - -1.43)) = -0.000955
Company Value = ∑ (0.0048 / (1 + 7.53) ^ 5) = 0.0978
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000955 + 0.0978) / 118410000 = 0.8177

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0033
FCF Yield = -1.42
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0465
Debt = 0.4914
Market Cap = 1.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.76 / (1.76 + 0.4914) = 0.7817
Weight Cost Debt = 100% - 0.7817 = 0.2183
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1411
WACC = (0.0465 / 0.4914) * (100% - 0.7817) * (1 - 0.21) + 0.1411 + 0.7817 = 7.53
Terminal Value = Discount (0.0033 * (1 + -1.42) / (7.53 - -1.42)) = -0.000641
Company Value = ∑ (0.0033 / (1 + 7.53) ^ 5) = 0.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000641 + 0.07) / 118410000 = 0.5861